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广东鸿图:二股东高位增持,彰显信心

发布时间:2014-10-09    研究机构:华创证券

事 项

9月30日,公司发布公告,公司二股东风投公司于9月29日通过 深交所集中竞价交易系统买入广东鸿图(002101) 340万股股份。本次变动后,风投公司及其一致行动人科创公司、粤丰公司持有广东鸿图共计 4369万股,为公司第一大股东,占总股本的 22.79%。高要鸿图及其一致行动人变更为第二大股东,合并持有4035万股,占总股本的21.05%。

主要观点

1. 二股东高位增持,彰显信心;锁定一年,看好公司长期发展

风投公司本次增持的原因,是由于看好铸件行业的未来发展。本次增持均价20.84元/股,接近公司历史最高价,为公司股价提供了一定的安全边际。并且风投公司及其一致行动人承诺,一年内不减持所持有的广东鸿图股票,凸显了看好公司未来长期发展的积极信号,增强了投资者的信心。

2. 管理层、主业维持稳定,持续发展无忧

风投公司表示,不会由于增持而损害广东鸿图的独立性,在资产、人员、财务、机构和业务上继续与广东鸿图保持五独立原则。并且风投公司表示,未来12个月内暂无对公司高管、主营业务和资产情况的调整计划。我们认为,公司未来的高速稳定发展,不会因为增持而发生变化。公司的整体基本面情况亦不会由于本次股东增持而发生变化。

3. 公司股价上升基础稳定,长期看好

公司作为国内铝合金压铸行业的龙头,将充分受益于汽车轻量化与新能源汽车的浪潮。虽然自我们推荐以来有了一定的涨幅,但我们认为,公司股价继续稳步上升的基础依然牢固:1)公司汽车结构件试制成功,保守估计毛利率超35%,一旦进入配套,空间巨大。2)公司已经配套日产聆风,未来有望拓展更多的新能源车型。随着全球新能源汽车销量持续增加,公司产品凭借质量与价格优势有望长期受益。3)广东国企改革拉开序幕,支持引入战略投资者与管理层持股,公司有望受益于此。我们认为,公司的这些显著的变化,将为公司中长期发展奠定坚实的基础,是我们长期看好的理由。

4. 维持推荐评级,上调目标价至27-32元

我们维持14-16年0.75元、1.07元和1.46元的盈利预测,考虑到年底估值切换的因素,上调公司目标价至27-32元,对应15年P/E 25-30倍,16年18-22倍,维持“推荐”评级。

风险提示

1. 公司汽车结构件开发进度不达预期 2. 公司下游客户销量不达预期

申请时请注明股票名称