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汽车和汽车零部件行业周报:新能源车审核力度超预期,市场整体将较快增长

发布时间:2017-05-21    研究机构:中泰证券

本周市场主要呈现上涨趋势,汽车与零部件板块上涨1.5%。其中,汽车服务子板块上涨4.0%,汽车零部件子板块上涨1.3%,整车子板块上涨1.2%,沪深300指数上涨0.5%。本周A股重点公司主要呈现上涨趋势。涨幅前三为星宇股份、蓝黛传动和天润曲轴,分别上涨7.8%、7.6%和6.1%。跌幅前三为万里扬、中国重汽和东风汽车,分别下跌2.5%、1.2%和0.7%。

新能源车审核力度超预期,市场整体将较快增长。工信部公示2016年新能源汽车补贴初审结果,仅有8.5万符合首轮补贴标准(申报数量为9.4万辆),申请被拒的主要原因集中在三电不符上。随着陕西、广东等地方的补报以及部分单位购车3万公里指标完成,预计补贴的数量和金额都会有大幅上涨。目前北京、上海、安徽等13个省市地方补贴政策已经明确,京沪等限购城市电动车市场将持续恢复,市场整体将较快增长。

投资建议:受益于1.6L及以下排量乘用车购置税优惠政策的推动,我们认为2017年行业景气度仍能维持具体来看:(1)整体来看,在汽车行业增速总体平稳的环境下,关注两个内在结构性变化带来的投资机会。1)一方面是自主品牌崛起。看好创新能力强、技术储备强的自主品牌车企,建议关注吉利汽车、长安汽车、长城汽车。2)另一方面是零部件国产替代,建议关注核心零部件领域的万里扬、双林股份、东安动力、精锻科技等,基础零部件领域的福耀玻璃、模塑科技、天成自控、玲珑轮胎等。此外,关注通过外延并购进行产品升级的企业,建议关注均胜电子、宁波华翔、中鼎股份、银亿股份等。(2)在新能源汽车板块,牌照和积分交易制将从消费端、供给端发力,我们看好A00乘用车、小微型物流车的爆款新能源车型产业链,建议关注金马股份、新海宜以及北汽、众泰、东风新能源产业链。同时,关注特斯拉Model3量产受益个股,建议关注拓普集团、均胜电子、信质电机、广东鸿图(002101)。(3)在自动驾驶板块,受益于C-NCAP对ADAS采用要求的提高,我国ADAS渗透率将快速提升,我们看好毫米波雷达、智能刹车系统,建议关注拓普集团。

风险提示:2016年购置税政策对销量的透支过高造成2017年销量不及预期。新能源汽车存量增加导致更多问题出现,从而引起政策收紧。交通事故引起政策收紧,ADAS国产化不如预期。

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