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汽车行业周报:8月销量向好,新能源整车弹性提升

发布时间:2017-09-18    研究机构:华泰证券

板块表现回顾:汽车板块小幅上涨,跑赢大市

本周汽车板块涨幅为1.73%,跑赢沪深300股指2.16%。其中,摩托车及其他板块涨幅最大为4.60%,乘用车板块涨幅最小为0.96%。摩托车及其他板块涨幅最高的个股为隆鑫通用,本周涨幅为9.01%;乘用车板块涨幅最大的个股为江淮汽车,本周涨幅为9.38%。推荐组合中潍柴动力涨幅3.12%,涨幅居前。8月新能源汽车销量走势向好,市场情绪有望向下游整车传递销量持续向好,新能源汽车延续优异表现。据中汽协数据,2017年8月,我国新能源汽车产销分别完成7.2万辆和6.8万辆,同比分别增长67.3%和76.3%,其中乘用车销量约为5.27万辆,同比增长73%,环比增长22%略超市场预期。1-8月新能源汽车累计销量完成32万辆,同比增长30.2%。随着下半年季节性旺季到来,客车政府采购订单的落地,我们预计下半年产销将继续走强,全年将实现70万辆的销量。我们认为,新能源汽车政策导向明确,市场情绪将逐渐向下游传导,关注整车龙头江淮汽车和比亚迪。

法兰克福车展开幕,新能源汽车成焦点

新能源汽车成车展焦点,新能源汽车发展再提速。9月12日,2017法兰克福车展开幕,各大厂商相继推出自家新能源车型,超25款采用新能源技术的新车和概念车亮相,其中大部分车型会在2020年之前实现量产。国际整车巨头加速电动化转型,大众汽车计划到2025年推出80余款全新电动车型;戴姆勒则计划在2022年之前为所有车型提供电动汽车版本;宝马计划到2025年在全球范围内推出25款新能源车型,其中12款是纯电动车型,13款是插电式混合动力车型。我们认为,全球政府和产业电动化共识正加强,新能源汽车产业发展将提速。

新能源汽车产业链情绪正向下游传递,关注新能源整车龙头

我们认为,工信部即将正式发布双积分管理办法,同时启动燃油车停售时间表研究,彰显我国政府发展新能源汽车的坚定决心,各整车企业向新能源转型的步伐将加快,新能源汽车产业发展将提速。同时,2018年财政补贴不退坡,产业链成本将继续下降,整车盈利弹性将提升,可关注新能源整车龙头江淮汽车和比亚迪等。此外,广汇汽车、星宇股份、银轮股份等业绩优秀标的可继续关注。本周长期投资组合为:广东鸿图(002101)、潍柴动力、广汇汽车、银轮股份、拓普集团、上汽集团和星宇股份。

风险提示:汽车行业发展不及预期。

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